Μπορεί η Ευρωζώνη να εναποθέτει μεγάλες ελπίδες στη Γερμανία για μία σημαντική ώθηση στην οικονομία της, εντούτοις οι οικονομολόγοι έχουν αρχίσει να αμφιβάλουν για το εάν και πότε θα συμβεί αυτό.
Συγκεκριμένα, με φόντο και την τροποποίηση του κανόνα για το "φρένο χρέους" και τη δημιουργία του ταμείου υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ, η Γερμανία συγκέντρωσε, μέσα στο έτος, κύμα ενθουσιασμού που καλλιέργησε ελπίδες για οικονομική ανάκαμψη - στο εσωτερικό της χώρας και σε ολόκληρη την Ευρώπη. Πλέον, χαμηλώνουν οι προσδοκίες για την ώθηση που μπορεί να δώσει η Γερμανία στην οικονομία της Ευρωζώνης.
Η οικονομία της Γερμανία συρρικνώθηκε τόσο το 2023, όσο και το 2024, ενώ και το 2025 έχει ξεκινήσει επίσης με χαμηλούς ρυθμούς. Ενώ το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3% το πρώτο τρίμηνο, συρρικνώθηκε κατά 0,3% τους επόμενους τρεις μήνες, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία. Επίσης, η οικονομία της Ευρωζώνης, εν γένει, αντιμετωπίζει δυσκολίες.
Το μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, Μάρτινς Κάζακς, δήλωσε στο CNBC νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι "η μεγάλη ελπίδα βρίσκεται στη Γερμανία" όσον αφορά στις δημοσιονομικές δαπάνες που θα ενισχύσουν την οικονομία της Ευρωζώνης το επόμενο έτος.
Εντούτοις, είναι ολοένα και πιο αβέβαιο εάν θα ικανοποιηθούν αυτές οι προσδοκίες.
Μιλώντας στο CNBC, ο Holger Schmieding, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, δήλωσε ότι έχει ξεκινήσει στη Γερμανία μία "σημαντική αύξηση" στις αμυντικές παραγγελίες και στις επενδύσεις σε υποδομές. "[Αλλά] δεν το βλέπουμε ακόμη έντονα στα πραγματικά στοιχεία για την παραγωγή", όπως είπε.
"Συνολικά, όλα προχωρούν όπως περιμέναμε μετά τη μεγάλη μεταρρύθμιση του φρένου χρέους. Οι πραγματικές δαπάνες είναι πιο αργές από ό,τι ανέμεναν πολλοί από τους πιο ενθουσιώδεις σχολιαστές. Στη Γερμανία, χρειάζεται χρόνος για να δαπανηθούν χρήματα" επεσήμανε.
Εν τω μεταξύ, η Franziska Palmas, ανώτερη οικονομολόγος για την Ευρώπη στην Capital Economics, βλέπει "πολύ υψηλότερο έλλειμμα" στη Γερμανία τα επόμενα χρόνια ως αποτέλεσμα της σπατάλης δαπανών - μαζί με ορισμένα πιθανώς απρόβλεπτα αποτελέσματα.
"Κάτι που ίσως έχει περάσει λίγο απαρατήρητο είναι ότι η κυβέρνηση δεν αυξάνει μόνο τις δαπάνες για την άμυνα και τις υποδομές, αλλά χρησιμοποιεί επίσης μέρος του πρόσθετου δημοσιονομικού χώρου για τη χρηματοδότηση άλλων δαπανών" τόνισε η ίδια.
Αυτό περιλαμβάνει, για παράδειγμα, τη χρηματοδότηση των μειώσεων του φόρου ηλεκτρικής ενέργειας για τις επιχειρήσεις, αλλά και την κάλυψη του υψηλότερου κόστους συντάξεων, υγειονομικής περίθαλψης και κοινωνικών παροχών, όπως ανέφερε.
"Πράγματα όπως οι μειώσεις του φόρου ηλεκτρικής ενέργειας θα εξακολουθούν να έχουν θετικό αντίκτυπο στην οικονομία, αλλά οι πρόσθετες δαπάνες για την υγειονομική περίθαλψη και τις συντάξεις δεν θα ενισχύσουν την οικονομία, δεδομένου ότι αντικατοπτρίζουν κυρίως το αυξανόμενο κόστος λόγω δημογραφικών στοιχείων", είπε.
Αν και η ίδια εκτιμά ότι οι αλλαγές θα βοηθήσουν την οικονομία της Γερμανίας να αναπτυχθεί το 2026, προειδοποίησε ότι η επέκταση μπορεί να μην είναι τόσο ισχυρή όσο προβλέπουν πολλοί οικονομολόγοι.
Την ίδια ώρα, μεγάλα οικονομικά ινστιτούτα της Γερμανίας μείωσαν, προσφάτως, τις οικονομικές τους προβλέψεις για τη χώρα, αναμένοντας ανάπτυξη της τάξεως του 1% για το επόμενο έτος.
Εν τω μεταξύ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένει ότι η Ευρωζώνη θα αναπτυχθεί κατά 1% το 2026.
Ο Schmieding του Berenberg εκτιμά ότι η Γερμανία θα ενισχύσει την οικονομία της Ευρωζώνης κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα. Από την πλευρά της, η Palmas προβλέπει ότι η ανάπτυξη της Γερμανίας θα προσθέσει περίπου 0,2% στην οικονομία της Ευρωζώνης το 2026.
Στους παράγοντες που αναμένεται να επηρεάσουν την οικονομία της Ευρωζώνης, το επόμενο έτος, περιλαμβάνονται οι πρόσφατες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, οι αμερικανικοί δασμοί και οι δημοσιονομικές εξελίξεις στη Γαλλία, σύμφωνα με τους οικονομολόγους.
"Η μετάβαση της Γερμανίας από τη μίνι ύφεση, μέχρι τα μέσα του 2024, σε σημαντική ανάπτυξη, από τα τέλη του 2025 και μετά, θα έχει μέτρια θετική επίδραση στην εμπιστοσύνη των γειτόνων της. Άλλωστε, η Γερμανία είναι παραδοσιακά ο σημαντικότερος εμπορικός τους εταίρος" είπε Schmieding.
